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《半导体》外资一致叫好 瑞昱目标价首攀「5」字头

dafa8882020-09-2453

瑞昱(2379)法说报喜,第二季获利冲上历史新高,第三季持续乐观、且成长动能有机会一路延续到明年,多家外资纷纷对瑞昱出具最新研究报告,肯定其长线成长动能,其中美系外资一口气将目标价由422元调升到520元,为目前外资最高目标价。

美系外资表示,瑞昱看好下半年所有产品线持续维持强势成长,包括WiFi、物联网、乙太网路,特别是WiFi,预计WiFi 6 (802.11ax)将从今年WiFi产品出货占比10-20%增长到2021年的20-30%,且802.11ax的ASP是802.11ac的两倍,另外,第二季较弱的电视SoC以及TWS(无线蓝芽耳机)则将出现反转,整体营运动能将延伸到2021年,将目标价由422元调升到520元、维持加码评等。

另外一家美系外资则表示,受益于WiFi、2.5G以太网的规格升级,第三季营运持续乐观,先前受到新冠肺炎疫情冲击而疲软的TWS(无线蓝芽耳机)也将出现回温,瑞昱也将继续推出新的TWS SoC,导入ANC(主动降噪)和BLE(蓝牙低功耗)功能,此外,在北美需求提高,电视SoC需求也将强劲反弹,维持瑞昱加码评等、给予目标价440元。

亚系外资表示,在市场对连网区需求持续强劲下,瑞昱第三季WiFi、乙太网、交换机等持续增长,而电视SoC和TWS则将自上半年的疲软出现反转,预计瑞昱第三季营收可望季增加15%,长线也看好WiFi 6升级潮将推升瑞昱营运,维持买进评等、目标价由305元调升到490元,调升瑞昱2020年、2021年、2020年每股收益20%、8%、10%和,分别为16.34元、18.32元以及20.84元。

欧系外资表示,瑞昱第三季营运持续乐观,NB、Chromebook和交换器提供强大的支持,消费性产品电视SoC、消费物联网和TWS等产品也将从上半年的低点回温,预计季营收将增长15%,将目标价由415元调升到450元、评等维持优于大盘。

瑞昱第二季营收483.65亿元、季成长8.9%、年成长14.2%,营业毛利77.59亿元,季成长42.2%、年成长44.3%,营业毛利率44.8%、季成长2.6个百分点、年成长0.5个百分点,单季净利为20.28亿元、季成长24.3%、年成长9.9%,单季每股获利为3.97元,创下历史新高。

日系外资表示,瑞昱第二季财报优于预期,对于第三季持续看好成长延续,且2021年还有WiFi、乙太网、TWS等,均为长线成长动能,预估瑞昱2021年、2020年营收将成长12%、13%,调升瑞昱2020、2021年每股获利7%、24%,且预计瑞昱的收益将在2019-2022年期间将有21%的复合年增长率增长;另外,假设中美贸易战进一步加剧,预计中国客户将在2021-2022年进一步减少对美国IC供应商的依赖,瑞昱可望受益,故将瑞昱目标价由280元调升到460元、维持买进评等。

致伸7月合并营收57.4亿元 今年次高

致伸公告7月份合并营收为57.4亿元,较月份的45.5亿元大幅成长26%,为今年月营收的次高纪录。 公司表示,电脑周边相关为市场少数受惠新冠疫情的产品线,主要来自于在家工作笔电的需求以及宅经济电竞产品持续发烧,再加上警用相机的急单,推升7月营收向上走高。 随着第三季进入电子产品旺季,伴随提早布局的视讯会议周边产品发酵,公司对于下半年营运逐季成长趋势有相当的信心,无论从成本结构及获利方面皆可望较上半年大幅提升,同时积极加速泰国自建厂房脚步,以提升产品组合及全球制造的应变弹性,保持在同业中领先的竞争优势。

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  • 2020-09-24 00:00:36

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